Центробанк ЕС планирует провести дополнительную эмиссию (печать) около полутора триллиона евро.

Янки пока напечатают 480 миллиардов, но могут и не остановиться.

Т.е. валюта никакая не тихая гавань.

Антикризисные меры правительств США и Японии, которые предусматривают массовую эмиссию ничем не подкрепленных денег, приведут к усилению валютных войн, когда другим странам придется принимать аналогичные меры.

Первым шагом, по словам главы бразильского Минфина Гвидо Мантега, стал третий раунд "количественного смягчения" (QE3) в США. "Немедленным ответом на подобную меру со стороны США стало монетарное стимулирование в Японии, направленное на девальвацию иены. В итоге другие страны, чтобы обезопасить себя от последствий девальвации валют США и Японии, будут вынуждены играть по правилам валютных войн", - цитирует чиновника РБК, ссылаясь на Reuters.

Ранее Мантега заявил, что QE3 США не поможет, а развивающимся странам навредит. QE3 заключается в выкупе ипотечных облигаций на сумму $40 млрд в месяц. Фактически речь идет о безналичной эмиссии доллара, которая, однако, направлена не на финансирование бюджетного дефицита, а на понижение ставок в экономике, что должно стимулировать кредитную активность и потребительские траты. В целом до конца года ежемесячные вливания необеспеченных денег составят $85 млрд.

Через неделю после объявлении нового раунда "количественного смягчения" в США Банк Японии объявил о похожих мерах, расширив программу скупки активов и кредитования на $127 млрд, продлив срок до 2013 года.

По такому же пути решил пойти и Европейский центробанк, который займется неограниченной скупкой долгов стран еврозоны.

Такие меры могут привести к снижению инфляции основных мировых валют - доллара, иены и евро. В результате это ударит по экспортной конкурентоспособности других стран и снизит стоимость их валютных резервов.

QE3 может спровоцировать валютные войны

Третий раунд количественного смягчения (QE3) может стать триггером для начала нового этапа валютных войн.
Это связано с тем, что запуск QE3 будет давить на американскую валюту и способствовать резкому росту валют рынков стран с развивающейся экономикой. Помимо этого, инвесторы будут переводить активы в те страны, где наименее вероятны интервенции центробанков. Часть инвесторов перенаправят ликвидность в страны, валюты которых уже сильно подешевели, такие как Россия и Индия, часть – в те страны, центробанки которых занимают пассивную позицию и предпочитают не вмешиваться в работу валютных рынков, такие как Мексика.

"Валюты России и Индии имеют сильную поддержку со стороны процентных ставок, а их стоимость существенно ниже лучших уровней прошлого года, поэтому риск интервенции меньше. Мне нравится держать средства в этих валютах в условиях QE3 в США", - заявил руководитель валютного подразделения Schroders Клайв Деннис.

Помимо этого, сырьевые валюты, в том числе и рубль, укрепляются в ответ на ожидания роста цен на нефть в условиях накачки ликвидностью экономики центробанками.

Также инвесторы предпочитают валюты, которые реагируют на восстановление американской экономики, например мексиканский песо и канадский доллар. Поскольку Мексика и Канада поддерживают тесные торговые связи с США, позитивная динамика крупнейшей экономики будет способствовать укреплению валют этих стран.

В то же время валюты стран, где центробанки вслед за ФРС активизировались и проводят интервенции, слабеют быстрее доллара США, поскольку инвесторы избегают вложений в такие активы. Среди таких валют оказались чешская крона, бразильский реал и даже японская иена.

Ряд экспертов отмечают, что эффект от QE3 и влияние программы на валютные рынки будут на порядок слабее, чем предыдущие программы, именно поэтому не стоит преувеличивать их влияние.