Треть чистой прибыли Turkcell потерял на Украине
ВИКТОР ЛОГИНОВ
© ComNews
02.03.2007
Турецкий сотовый оператор Turkcell, впервые вышедший на рынок СНГ вне содружества с TeliaSonera, был "наказан рублем" своей украинской "дочкой" - сотовым оператором "Астелит" (торговая марка life:). Самостоятельность обошлась Turkcell в $246,6 млн, которые он предоставил "Астелиту" в качестве финансовой помощи. Кроме того, турки взяли на себя часть долговых обязательств "Астелита". В итоге общие затраты на украинский рынок связи уничтожили более трети чистой прибыли Turkcell. Вчера котировки акций Turkcell на Стамбульской фондовой бирже упали на 4,9%
Компания "Астелит" объявила о списании долга на сумму $494,7 млн из общих долговых обязательств в размере $540 млн, из которых $390 млн приходится на обеспеченный синдицированный банковский кредит, а $150 млн - на финансовое вливание акционеров (см. новость ComNews от 21 ноября 2006 г.). Turkcell через буферную структуру Eurasia контролирует 54,8% уставного капитала "Астелита", а украинская System Capital Management (SCM) - 45,2%. В "Астелите" в качестве причин списания долгов называют необходимость рефинансирования задолженностей по товарным кредитам от поставщиков и кредитов украинским банкам. Кроме того, невозвращенные деньги понадобились оператору для дополнительных капитальных вложений и инвестиций в оборотный капитал. Примечательно, что общая сумма долговых обязательств "Астелита" равна всей сумме его инвестиций в строительство сети, начиная с 2005 года (эта сумма также составляет $540 млн).
Акционеры "Астелита" уже решили оказать оператору очередную финансовую помощь. На этот раз будет выделена сумма вдвое большая, чем в конце 2006 г. -$300 млн, - которая будет внесена пропорционально долям акционеров в уставном капитале компании. Таким образом, Turkcell безвозмездно перечислит в "Астелит" еще $164,4 млн, а SCМ - $135,6 млн.
Помимо дополнительной финансовой помощи, которую окажут "Астелиту" его акционеры, Turkcell принял решение взять на себя приоритетные долги "Астелита" (Senior Debt) - долг, имеющий приоритет перед другими долговыми обязательствами данного лица, т. е. долг, который в случае неплатежеспособности должника будет погашаться ранее других долгов.
Согласно годовому отчету Turkcell за 2006-ой финансовый год, "Астелит" - провальный инвестиционный проект турецкого оператора. Из 5,6 млн сети life:) пользователей лишь 3,1 млн подписчиков являются активными (Turkcell считает абонента активным в случае хотя бы одной тарифицируемой транзакции за три месяца). ARPU активных пользователей "Астелита" по итогам 2006 г. составляет $3,4 в месяц, а ARPU общего числа пользователей - $1,9 в месяц. Кроме того, "Астелит" уже второй год подряд показывает отрицательную EBITDA: $83,8 млн в 2006 г. и $64,7 млн - в 2005 г. В 2007 году "Астелит" запланировал инвестиции на капитальное строительство в размере еще $150 млн.
Таким образом Turkcell уже потерял на "Астелите" в качестве прямых затрат $246,6 млн и обязан вернуть часть долгов оператора. Учитывая то, что чистая прибыль Turkcell в 2006 г. составила $875,5 млн, на рефинансирование долгов и безвозмездную помощь "Астелиту" ушло около трети этой суммы. Реакцией Стамбульской фондовой биржи на известие о необходимости новых финансовых вливаний акционеров в "Астелит" стало падение акций Turkcell на 4,9%.
Отметим, что Украина – первая страна СНГ, куда Turkcell вышел самостоятельно, вне компании Fintur Holding (в которой Turkcell имеет 41,45% акций). Вторым совладельцем Fintur является TeliaSonera (58,55% акций). При этом у дочерних компаний Fintur в СНГ дела идут хорошо. K’Cell (Казахстан), AzerCell (Азербайджан), Moldcell (Молдова) и Geocell (Грузия) разительно отличаются от "Астелита": положительная EBITDA у тих операторов колеблется на уровне от 44% до 61%, а чистая прибыль Turkcell от работы этих операторов в за 2006 г. сумме составила $33,7 млн.
